Un informe de la consultora MAP Latam indicó que la morosidad en el sector privado alcanzó el 7,7% en mayo, tras 19 meses de aumentos consecutivos. El estudio señala que el endeudamiento de los hogares y la cautela de los bancos limitan la reactivación del financiamiento.
La consultora MAP Latam presentó su último reporte financiero, en el que advierte que el alto nivel de morosidad condiciona la reactivación del crédito en Argentina. Según el informe, la irregularidad en los pagos acumula un stock de deudas vencidas que actúa como freno para el financiamiento, a pesar de la solvencia del sistema bancario.
“La irregularidad sigue en niveles elevados y su normalización llevará tiempo. Aunque la elevada solvencia de los bancos evita que se traduzca en un riesgo sistémico, condiciona la reactivación del crédito”, afirma el documento.
Los datos de MAP Latam muestran que, tras 19 meses consecutivos al alza, la morosidad en el sector privado (con atrasos mayores a 90 días) alcanzó un pico de 7,7% en mayo. La cantidad de personas en mora llegó a 5,9 millones.
Entre las familias, el coeficiente de morosidad alcanzó el 12,8%, concentrado principalmente en el consumo: la irregularidad llegó al 15,9% en préstamos personales y al 13,1% en tarjetas de crédito, que en conjunto explican el 73,0% del saldo irregular de ese segmento.
El informe también señala que las cuotas de capital e intereses pasaron de representar 9,1% de la masa salarial de los hogares en abril de 2024 a 24,1%, lo que limita el consumo y la capacidad de acceder a nuevas líneas de crédito.
En el caso de las empresas, la morosidad pasó de 0,7% a 3,5%, y los cheques rechazados aumentaron un 60,1% entre octubre de 2024 y junio de 2026, hasta alcanzar casi 160.000 en el mes.
MAP Latam atribuye parte del fenómeno al fin de la “licuación por inflación”. Bajo el esquema monetario anterior, la aceleración inflacionaria tendía a reducir el valor real de las deudas a tasa fija, funcionando como un amortiguador. Con la inflación más baja y tasas reales positivas, esa lógica dejó de operar y las formas de consumo financiado derivan con mayor facilidad en atrasos.
En el segmento de Proveedores No Financieros de Crédito (PNFC), que incluye fintech y billeteras virtuales, la mora alcanzó el 29,6% en mayo. La morosidad agregada del país asciende al 14,7%. “Casi 1 de cada 3 pesos financiados por PNFC está en situación irregular, frente a menos de 1 de cada 10 en los bancos”, señala el informe, aunque aclara que los bancos concentran el 72,0% del saldo irregular total.
El análisis territorial muestra asimetrías: la morosidad mínima es de 4,2% en CABA y la máxima de 21,5% en La Rioja, seguida por Santa Cruz (18,1%) y Santiago del Estero (16,8%). En la provincia de Buenos Aires, la mora es del 11,7% en promedio, y en el Conurbano asciende al 12,9% general y al 33,9% en el financiamiento no bancario.
A nivel sectorial, la Construcción registra la mayor morosidad (6,1%), mientras que Industria (2,9%), Comercio (4,1%) y Agro (3,1%) concentran el 61% del crédito a empresas y explican el 71% del saldo irregular total de las firmas.
De cara al futuro, MAP Latam prevé una estabilización gradual de la mora, pero no una rápida normalización del stock deteriorado. “Con balances de los hogares deteriorados, mayor cautela en la originación e incertidumbre respecto del sendero de tasas, cuesta imaginar una rápida reactivación del financiamiento a familias y empresas”, sostiene.
El informe agrega que las entidades financieras encuentran alternativas de inversión líquidas y con retornos elevados en instrumentos soberanos, lo que reduce los incentivos para asumir riesgo privado. En ese marco, la consultora considera que “la respuesta no debería pasar por un salvataje público, sino por generar las condiciones para que el propio sistema pueda ordenar el problema”.
Se destaca el esquema lanzado recientemente por el Banco Nación para consolidar deudas en un único préstamo a 10 años, reduciendo la cuota mensual. El texto concluye que el rol de la política pública debe enfocarse en facilitar la refinanciación interbancaria, mejorar los sistemas de información crediticia y estabilizar el entorno monetario. Para MAP Latam, “el objetivo no debería ser subsidiar el crédito, sino crear un marco en el que las soluciones de mercado vuelvan a ser económicamente viables”.