La calificadora de riesgo Fitch elevó la nota de la deuda soberana de Argentina de CCC+ a B-, destacando avances fiscales y reformas. Sin embargo, analistas advierten que persisten dudas sobre la sostenibilidad del programa económico y el impacto del cepo cambiario.
Argentina recibió una señal positiva en el frente financiero este miércoles, cuando la calificadora Fitch mejoró la calificación de la deuda soberana de largo plazo de CCC+ a B-, con perspectiva estable. La medida impulsó subas superiores al 2% en los bonos soberanos, aunque analistas consultados señalan que persisten condicionantes importantes.
La mejora reconoce avances en el orden fiscal, el frente externo y la agenda de reformas, pero no despeja la pregunta central del mercado: si el Gobierno podrá sostener ese rumbo hacia el año electoral. “Tenemos una economía dual”, advirtió Guido Bambini, alertando sobre la caída de ventas y el aumento de la deuda.
El cambio de nota reduce la percepción de riesgo —el EMBI de JP Morgan bajó a 526 puntos— y acerca al país a una zona de mayor elegibilidad para inversores internacionales. No obstante, Argentina sigue dentro del universo de deuda especulativa, con baja liquidez internacional, inflación elevada y un calendario de vencimientos exigente hacia 2027.
Andrés Reschini, analista de F2 Soluciones, consideró que la mejora “siempre es bienvenida” y representa “una validación de los avances en materia de orden macro”, pero advirtió que “los inversores se mantendrán cautos y enfocados en las chances de reelección de Javier Milei y las señales de la oposición”.
El licenciado Gastón Lentini también valoró el paso, aunque pidió no confundirlo con una normalización definitiva. “Dejamos de parecernos a Senegal, Zambia o Etiopía y nos vamos pareciendo más a Ecuador o Colombia”, graficó. Explicó que “existen fondos que solo pueden comprar activos de un país con determinada calificación, lo que abre puertas a grandes inversores”.
Lentini señaló que las próximas señales relevantes llegarán en junio, con la clasificación del país en los índices globales de MSCI. “Esa etiqueta no la pone una calificadora de riesgo, sino MSCI, que mide el tamaño del mercado, la cantidad de operaciones y, sobre todo, el libre flujo de capitales, es decir, el nivel de cepo”, detalló.