Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos alcanzan niveles máximos en décadas; Brasil celebra la primera vuelta electoral entre Lula y Flávio Bolsonaro; el riesgo país argentino sube 125 puntos básicos desde fines de agosto.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos alcanzan niveles récord en décadas. El componente real explica la mayor parte de este movimiento, según análisis del mercado. La competencia por capital entre compañías que incorporan inteligencia artificial y la necesidad de financiamiento del déficit fiscal estadounidense inciden en esta dinámica, que se espera persista en el corto plazo.
En Brasil, la primera vuelta electoral de este domingo enfrenta a Lula y Flávio Bolsonaro. Las encuestas reflejan una situación reñida, mientras que los mercados de apuestas se inclinan a favor de Bolsonaro. El consenso de mercado no anticipa grandes cambios ante una reelección de Lula, pero prevé una revaluación de activos en caso de un triunfo de Bolsonaro, con impacto en carteras con exposición a Brasil y en Argentina.
En Argentina, el riesgo país trepó 125 puntos básicos desde fines de agosto, en un contexto de transición económica y elecciones a un año. La agenda local se focaliza en variables económicas y sectores vinculados al frente político. La fuente de financiamiento para 2027 es un tema central.
La debilidad de la historia de crédito no se reflejó completamente en el frente cambiario. El buen desempeño de la balanza comercial y la posible liquidación de colocaciones internacionales de septiembre (US$3167 millones) prometen estabilidad cambiaria. La normalización de tasas de fondeo y la visión constructiva del tipo de cambio favorecen al carry para perfiles de inversión agresivos.