La Secretaría de Finanzas adjudicó $12,16 billones en la licitación de deuda de este jueves, con un rollover del 95,96% sobre vencimientos por $12,6 billones. La operación se concentró en instrumentos de corto plazo, sin colocaciones más allá de mayo de 2027.
La Secretaría de Finanzas realizó este jueves una licitación de deuda en la que adjudicó un total de $12,16 billones, frente a ofertas recibidas por $13,18 billones. El Gobierno logró un rollover del 95,96% de los vencimientos, que sumaban aproximadamente $12,6 billones, y dejó una porción sin refinanciar.
El menú de instrumentos incluyó letras a tasa fija, bonos ajustados por inflación y un título vinculado al tipo de cambio oficial. Todos los instrumentos ofrecidos tenían vencimientos anteriores a mayo de 2027.
Instrumentos adjudicados
En el segmento de LECAP y BONCAP, el Tesoro colocó:
- LECAP S30N6 (vence el 30 de noviembre de 2026): $6,09 billones, a una tasa efectiva mensual (TEM) de 2,19% y una tasa interna de retorno anual (TIREA) de 29,75%.
- LECAP S29E7 (vence el 29 de enero de 2027): $2,38 billones, a una TEM de 2,25% y una TIREA de 30,60%.
- BONCAP T31Y7 (vence el 31 de mayo de 2027): $2,45 billones, a una TEM de 2,26% y una TIREA de 30,69%.
Además, se adjudicó la LECER X29E7 (vence el 29 de enero de 2027), ajustada por inflación, por $0,83 billones, a una tasa de 6,25% sobre CER. En el segmento dólar linked, se colocó la LELINK D30O6 (vence el 30 de octubre de 2026) por $0,42 billones, a una TIREA de 7,64%.
Análisis previo de los analistas
El resultado coincidió con la lectura previa de Mills Capital, que había anticipado un menú conservador, con foco en instrumentos de corto plazo. Los analistas señalaron que, por primera vez desde febrero, no se incluían Bonares ni instrumentos como Duales o TAMAR, y que todos los vencimientos se concentraban antes de mayo de 2027. También indicaron que la estrategia respondía al aumento de las tasas de la deuda de mayor plazo en las últimas semanas.
Desde Romano Group consideraron el resultado “muy satisfactorio” para el equipo económico, dado que en esta licitación vencía cobertura cambiaria por aproximadamente US$3.000 millones. El Tesoro adjudicó solo el 3% del total en instrumentos vinculados al dólar.
Martín de la Fuente, de Buenos Aires Valores, destacó que el financiamiento neto negativo de la licitación implica una inyección de aproximadamente $0,4 billones al sistema, con impacto a partir del lunes 31 de agosto. El plazo promedio de emisión alcanzó los 142 días, unos 31 días más que en la licitación anterior.